康强电子2025年营收21.99亿元，同比增长11.96%

2026 年 3 月 30 日，国内 半导体 封装材料龙头康强电子（002119）发布 2025 年年报。全年公司实现 营业收入 21.99 亿元 ，同比增长 11.96% ； 归母净利润 1.16 亿元 ，同比增长 40.01% ； 扣非净利润 1.09 亿元 ，同比暴增 91.60% 。

一、营收稳增：连续三年增长，高端产品成核心引擎

21.99 亿元的年度营收，标志着公司自 2022 年行业低谷后，已连续三年实现稳步增长（2023 年 + 4.5%、2024 年 + 10.4%、2025 年 + 11.96%），重回历史高位。业务结构呈现 “ 一主两翼、高端引领 ” 的特征：

• 引线框架（核心支柱） ：营收 13.22 亿元 ，同比增长 13.45% ，占总营收 60.12% 。作为国内最大的引线框架生产商，公司 QFN、QFP、PRP 蚀刻等 高端框架产品 需求爆发，适配先进封装与功率半导体，毛利率大幅提升 3.37 个百分点至 18.22% ，成为盈利改善的核心动力。
• 键合丝（稳定配套） ：营收 5.44 亿元 ，同比增长 17.40% ，占比 24.74% 。超细金丝、铜合金丝销量稳步增长，为客户提供封装材料 一站式解决方案 ，巩固客户粘性。
• 电极丝及其他 ：营收 3.17 亿元 ，占比 14.44% 。其中电极丝业务保持稳定，模具及备件因行业需求收缩营收下滑。
• 市场结构 ： 国内市场营收 17.93 亿元 ，同比增长 14.38% ，占比提升至 81.50% ，国产替代是增长主引擎； 境外市场营收 3.06 亿元 ，同比增长 2.38% ，全球布局稳步推进。

二、盈利拐点：扣非净利翻倍，盈利能力全面修复

2025 年公司盈利表现 远超营收增速 ，规模效应与产品结构优化带来 盈利质量质的飞跃 ：

• 净利润大幅增长 ：归母净利润 1.16 亿元 （同比 + 40.01%），扣非净利润 1.09 亿元 （同比 + 91.60%）， 扣非增速接近翻倍 ，主业盈利能力爆发。
• 毛利率持续上行 ：全年综合毛利率 14.13% ，同比提升 2.15 个百分点 。其中核心产品引线框架毛利率 18.22% ，创近年新高，充分体现 高端化、高附加值 战略成效。
• 费用率优化 ：期间费用率控制良好，规模效应摊薄成本， 销售净利率 5.30% ，同比提升 1.06 个百分点 。
• 盈利稳定性增强 ：2025 年各季度营收与利润 逐季攀升 ，毛利率从一季度 12.90%稳步提升至三季度14.20% ，告别此前季度间大幅波动的局面。

三、财务质量：现金流改善，资产稳健，订单储备充足

• 经营现金流显著好转 ：全年经营活动现金流净额 7821.26 万元 ，较 2024 年的 4392.03 万元 大幅增长 78.08% ，盈利 “含金量” 提升。
• 资产结构稳健 ：年末总资产 26.12 亿元 ，净资产 13.72 亿元 ，资产负债率 47.47% ，财务结构安全，抗风险能力强。
• 产能与订单 ：公司主要产品 满产满销 ，下游长电科技、通富微电等头部封测厂订单饱满，为 2026 年业绩增长奠定坚实基础。