东微半导2025年营收12.53亿元，同比增长24.87%

东微半导4月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入12.53亿元，同比增长24.87%；归母净利润4621.04万元，同比增长14.85%；扣非净利润789.71万元，同比增长240.49%；经营活动产生的现金流量净额为-1.92亿元，上年同期为-8831.32万元。

一、营收逆势增长：核心产品全线发力，结构持续优化

2025 年，全球功率半导体市场受 新能源 汽车、光伏等下游行业去库存影响，需求放缓、价格竞争激烈。东微半导凭借深厚的技术壁垒与优质的客户结构，实现营收逆势增长，较 2024 年的 10.03 亿元净增 2.5 亿元，连续多年保持 20% 以上的复合增速。

分产品看，公司四大核心产品线全面增长，结构持续优化：

• 超级结 MOSFET ：营收 9.17 亿元 ，同比增长 17.07% ，占总营收 73.2% ，为绝对主力。产品广泛应用于新能源汽车 充电桩 、工业 电源 、光伏 逆变器 等领域，技术对标国际巨头，国产替代持续深化。
• 中低压屏蔽栅 MOSFET ：营收 2.71 亿元 ，同比大增 51.04% ，成为增长最快引擎。受益于 AI 服务器、 工业控制 、 消费电子 等领域需求，产品性价比优势凸显，市场份额快速提升。
• TGBT（三栅 IGBT ） ：营收 4523.43 万元 ，同比增长 21.77% 。自研创新结构，在新能源车电控、光伏储能等场景逐步突破，为中长期增长储备动能。
• SiC（碳化硅）及超级硅 MOSFET ：SiC 器件完成车规 认证 并小批量量产，超级硅 MOSFET 营收 297.50 万元 ，同比增长 24.74% ，布局第三代 半导体 ，打开高端成长空间。

二、盈利质量分化：扣非大幅扭亏，非经常性损益托底

2025 年公司盈利呈现 "营收高增、利润温和增长、扣非显著改善" 的特征。

• 毛利率稳步提升 ：全年毛利率 16.23% ，同比提升 1.94 个百分点 ，主要得益于中低压 MOSFET 等高毛利产品占比提升、工艺优化与规模效应。
• 净利润增速放缓 ：归母净利润增速（14.85%）低于营收增速（24.87%），主要受行业价格战、研发高投入、费用增加影响。
• 扣非净利显著改善 ：扣非净利润 789.71 万元，同比增长 240.49%，实现扭亏为盈，反映主营业务盈利能力逐步修复。
• 非经常性损益贡献突出 ：全年非经常性损益达 3831.33 万元 ，占归母净利润 82.92% ，主要来自金融资产处置收益（3225.78 万元）与政府补助（1149.81 万元），对利润形成重要支撑。

三、研发与投入：持续加码前沿技术，筑牢长期壁垒

作为技术驱动型企业，东微半导在行业低谷期坚持高强度研发投入，为长期发展筑牢壁垒。

• 研发投入创新高 ：2025 年研发费用超 1 亿元 ，研发费用率保持在 8% 以上 ，重点投向 SiC MOSFET、TGBT、 高压 超级结 MOSFET、车规级器件等前沿领域。
• 专利与认证突破 ：全年新增多项发明专利，SiC 器件通过车规级认证，12 英寸晶圆工艺迭代推进，产品性能与国际一流水平差距持续缩小。
• 产能与客户拓展 ：深度绑定华虹、粤芯等代工厂，保障产能供应；客户结构持续优化，覆盖 AI 数据 中心 、新能源汽车头部企业、工业控制龙头，高端客户占比提升。

四、财务状况：现金流短期承压，资产质量稳健

• 现金流阶段性承压 ：经营活动现金流净额 **-1.92 亿元 **，同比恶化，主要受下游去库存导致回款放缓、存货备货增加影响。
• 财务结构稳健 ：截至 2025 年末，公司总资产 31.19 亿元 ，归母净资产 29.41 亿元 ，资产负债率仅 5.71% ，现金储备充足，抗风险能力极强。
• 分红回馈股东 ：公司发布 2025 年度利润分配预案，拟每 10 股派发现金红利 0.754 元 （含税），合计派现约 924 万元 ，彰显对长期发展的信心。