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一、本周重要信用事件
（1）2026年5月18日，惠誉评级已将中国房地产开发商万科企业股份有限公司的长期外币及本币发行人违约评级从“CC”下调至“RD”，同时确认万科全资子公司万科地产（香港）有限公司的长期发行人违约评级为“CC”。惠誉还确认了万科香港的高级无抵押评级及其存续高级票据的评级为“C”，回收率评级为“RR5”。
（2）2026年5月19日，债券受托管理人公告，发行人天津城市基础设施建设投资集团有限公司拟提前兑付“19津投08”、“19津投04”、“20津投06”、“20津投10”的全部未偿还本金及应付利息，现定于6月1日召开持有人会议，审议关于提前兑付债券本金及应付利息的议案。截至通知发布日，“19津投08”债券余额为6.70亿元，票面利率为5.30%。“19津投04”债券余额为12.50亿元，票面利率为4.95%。“20津投06”债券余额为10.00亿元，票面利率为4.23%。“20津投10”债券余额为10.00亿元，票面利率为4.23%。截至目前，公司存续债109只，合计1015.92亿元，本次拟提前兑付债券金额占总额比重为3.86%，票面利率处于存续债券中很高的水平。
（3）2026年5月19日，唐人神集团股份有限公司公告，截至2026年4月30日，公司及子公司对合并报表内单位提供的担保总余额为407684.86万元，占公司2025年末经审计净资产的86.13%；公司及子公司对合并报表外单位提供的担保总余额为106426.84万元（不含逾期担保），占公司2025年末经审计净资产的22.49%；逾期债务对应的担保余额为15412.79万元。公司逾期担保主要为子公司湖南大农融资担保有限公司的对外逾期担保，大农担保采取催收诉讼等措施进行积极追回同时大农担保对担保业务已提取相应准备金等。目前，公司存续1只超短融，1.00亿元。
（4）2026年5月19日，江阴人民法院将于30日后在京东网司法拍卖平台对被执行人三房巷集团有限公司持有的*ST三房(股票代码:600370)股票3.35亿股（约占公司总股本的比例为8.34%）进行公开拍卖，上述股份目前已被司法冻结。截至2026年3月末，三房巷集团有限公司合计持有*ST三房73.84%股权，本次拍卖不会导致实际控制权的变更。
（5）2026年5月20日，深圳市投资控股有限公司公告，下属深圳市环保科技集团股份有限公司（以下简称“深环科技”）持有福建深投海峡环保科技有限公司（以下简称“深投海峡”）51.00%股权。深投海峡因经营困难发生贷款逾期事项，具体情况如下：截至目前，深投海峡企业信用报告显示：逾期贷款本金2,000.00万元（流贷），利息178.49万元；不良贷款13,500.00万元（固贷）。
（6）2026年5月20日，科达利将提前赎回“科利转债”，目前余额15.33亿元。深圳市科达利实业股份有限公司公告，公司于2026年5月18日召开第五届董事会第三十次（临时）会议，审议通过《关于提前赎回“科利转债”的议案》。结合当前市场及公司自身情况，为降低公司财务费用及后续利息支出，提高资金利用效率，经过综合考虑，董事会决定本次行使“科利转债”的提前赎回权利，并授权公司管理层及相关部门负责后续“科利转债”赎回的全部相关事宜。
（7）2026年5月21日，紫金矿业集团股份有限公司公告，拟发行2026年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期）（简称“26紫金K1”），金额不超过20亿元，期限5年（3+2），募集资金扣除发行费用后，拟用于支付收购赤峰黄金的股权款。本次并购交易总金额182.58亿元，本次发行募集资金拟用于并购用途的金额为20亿元，加上已融资的金额未超过并购总金额的70%。
（8）2026年5月21日，据公众号“信托圈内人”，山东信托·城市发展124号集合资金信托计划（以下简称“城市发展124号”）成立于2022年3月25日，初始募集规模2.04亿元，信托资金全部用于向西安城墙投资(集团)有限公司发放信托贷款，补充企业流动资金，属于区域城投非标融资产品。项目前期因融资人资金周转困难，出现到期债务无法偿还问题，首次发生兑付逾期。为化解短期兑付压力，2024年4月10日，山东信托发布公告召集产品第一次受益人大会，以通讯表决方式审议展期整改方案，方案为将山东信托城市发展124号全部信托单位存续期限及信托计划项下20,400万元债权展期并分四次偿付，2025年5月13日为最后一次付款，金额1.48亿元，目前尚未支付，构成二次违约。对此，受托人山东信托已启动全套法律追偿程序。2026年2月3日，山东省高级人民法院出具终审民事裁定书，维持一审胜诉判决，债权确权工作全部完成。截至目前案件执行的相关材料已提交至济南中院，下一步待济南中院立案后开始案件执行工作。城墙投资为西安市曲江新区城投平台，截至目前存续债1只，金额3亿元。
（9）2026年5月22日，杭州上城区国有资本运营集团有限公司公告，公司下属子公司杭州望海潮建设有限公司作为被告二，因涉及江苏银行杭州分行诉杭州盛锐建设开发有限公司（被告一）等借款合同纠纷案，被诉请在最高本金额1亿元范围内承担连带清偿责任。截至2025年7月23日，被告一尚有借款本金1.899亿元及利息未清偿。截至公告日，上述案件处于民事一审阶段，望海潮根据已出具的决策文件，提出抗辩，明确担保金额为借款本金的20%为3800万元。上述案件受理于2025年8月，公司的潜在损失占2024年合并口径净利润比重不足10%，公司2025年合并口径净利润5.31亿元，该诉讼潜在损失可能超过2025年净利润的10%。
（10）2026年5月22日，无锡市国发资本运营有限公司公告，根据相关文件决定，将无锡市国联发展(集团)有限公司、无锡市建设发展投资有限公司分别持有的无锡苏南国际机场集团有限公司33.33%的股权以无偿转让的方式转让给公司。该事项构成发行人重大资产重组。根据募集说明书，本次重大资产重组若达到持有人会议召开情形的，召集人将召开持有人会议。2025年末苏南国际机场集团总资产、净资产、营业收入和净利润占发行人的17.20%、14.34%、208.87%和0.11%。
二、本周新增违约
1、本周无新增违约主体：
2、本周新增债券展期：
（1）2026年5月18日，“H1绿景01”，发行人正兴隆房地产(深圳)有限公司，利息展期，当前债券余额7.79亿元，逾期利息6,625.16万元。
（2）2026年5月18日，“H1绿景02”，发行人正兴隆房地产(深圳)有限公司，利息展期，当前债券余额0.50亿元，逾期利息440.00万元。
三、本周评级变动
本周发生评级等级上调2家，评级下调3家，信用展望上调1家，下调1家。
四、本周新增非标违约
五、下周关注
下周以下债券到期情况需重点关注：
六、信用债发行情况
本周信用债发行规模及净融资规模均有所上升，其中国企产业债发行量和净融量环比大幅增加。
本周信用债共发行1,852.01亿元，比上周814.11亿元环比大幅上升127.49%，净融资规模705.43亿元，比上周-163.14亿元环比增长868.57亿元，其中城投债本周发行量478.37亿元，比上周300.63亿元环比增长59.12%，净融资规模为-2.74亿元，环比增长58.04亿元；产业债本周发行量1,373.64亿元，比上周513.48亿元环比大幅增加167.52%，净融资规模708.17亿元，环比增加810.53亿元。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量1,717.01亿元，比上周750.21亿元环比大幅上升128.87%，净融资规模661.90亿元，较上周环比增长857.94亿元；民营企业本周发行量135.00亿元，比上周63.90亿元环比大幅增长111.27%，净融资规模43.53亿元，环比增加32.31%。
本周各评级信用债发行规模和净融规模均上升。具体来看，AAA信用债发行量环比大幅增加166.24%，净融资额环比增长806.49亿元，转正；AA+发行量环比上升38.93%，净融资额环比增加12.97%；AA及以下发行量环比增加107.40%，净融规模转正。
本周各评级城投债发行、净融量均呈现上升。具体来看，AAA城投债发行量环比增加76.68%，净融资额环比增加了24.36亿元；AA+发行量环比上升36.49%，净融资额环比增加6.06亿元，转正；AA及以下发行量环比增长84.90%，净融资额转正。
本周各评级产业债发行量、净融量环比上升。具体来看，AAA产业债发行量环比大幅上升190.98%，净融资额环比增长782.13亿元；AA+发行量环比增加42.98%，净融资额环比小幅增加0.40%；AA及以下发行量环比大幅增加274.15%，净融资额规模小幅转正。
国有企业方面，各评级国企信用债发行量和净融量上升。具体来看，AAA发行量环比大幅上升170.05%，净融资额环比大幅增加767.24亿元；AA+发行量环比上升40.74%，净融资额规模环比上升60.78%；AA及以下发行量环比大幅增加107.40%，净融资规模环比增加67.44亿元。
民营企业方面，本周高评级民企信用债发行及净融规模有所上升，中、低评级净融量环比下降。具体来看，AAA发行量环比增加131.91%，净融资额环比上升164.23%；AA+发行量与上周持平，净融资转负；AA及以下民企发行量连续三周为零，净融资额持续为负。
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