卓胜微2026年第一季度营收8.28亿元，同比增长9.49%

卓胜微4月28日披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入8.28亿元，同比增长9.49%；归母净利润亏损1.44亿元，上年同期亏损4662.3万元；扣非净利润亏损1.5亿元，上年同期亏损5444.55万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.84亿元，上年同期为7703.91万元。

一、核心数据：营收刚喘口气，利润却断了腿

一句话：营收从7.56亿爬到8.28亿，好不容易正增长了——但利润从亏4662万变成亏1.44亿，亏得更狠了。这不是"复苏"，这是"回光返照后的再次坠落"。

二、亏损真相：三座大山压顶，利润被吞噬殆尽

归母净利-1.44亿，扣非净利-1.5亿——非经常性损益仅贡献约600万（投资收益132.6万+政府补贴等），几乎可以忽略。 这1.44亿的亏损，是主业实实在在亏出来的。

公司自己说得很直白： " AI技术 的发展推动了全球存储芯片的需求和价格上涨，导致上游基板等原材料供需紧张，进而影响下游 智能手机 行业市场结构与周期规律。 射频 芯片行业的景气度相对低迷。"

翻译成大白话： AI 的风吹旺了存储，却吹冷了射频。上游原材料涨价，下游 手机 卖不动，卓胜微被夹在中间两头挨打。

三、毛利率为何崩盘？Fab-Lite转型的"阵痛期"

18.45%的毛利率，意味着每卖100块的芯片，成本高达81.55块。 对比2025全年25.67%的毛利率，Q1又环比暴跌4.3个百分点——公司坦言： "在转型Fab-Lite模式的过程中，面临折旧成本增加、行业竞争激烈以及原材料价格波动等挑战，导致短期毛利有所下滑。"

更扎心的是： 2025年固定资产折旧变动金额为6.77亿元，预计未来几年折旧将持续处于高位。 这与公司自建晶圆厂的战略直接相关——2020年底决定自建晶圆厂，过去五年累计投资接近百亿元，相关产线折旧成为短期利润承压的"罪魁祸首"。