4月27日，曼卡龙珠宝股份有限公司（以下简称“曼卡龙”）发布2025年年报，交出了一份营收与利润双增的年度成绩单。
报告显示，公司全年实现营业收入27.39亿元，同比增长16.19%；归母净利润1.15亿元，同比增长19.19%；扣非归母净利润9824.72万元，同比增长21.56%。利润增速持续跑赢营收增速，显示出公司在规模扩大的同时，盈利质量也在改善。
更值得关注的是结构性的变化。
一方面，线上超线下，电商扛起55.49%的营收。
报告期内，曼卡龙线上业务收入达到15.2亿元，同比增长17.57%，占总营收的比重进一步提升至55.49%，意味着电商已成为曼卡龙的第一大销售渠道，而且这一占比还在持续扩大。
公司通过与淘系、快手等平台的深度合作，不仅提升了线上销售规模，渠道毛利率也比上年同期增加了1.82个百分点。在珠宝行业普遍依赖线下体验和柜台成交的传统模式下，曼卡龙率先跑通了“线上驱动增长、线下承接体验”的融合路径。
另一方面，线下门店净增17家，省外收入同比增长55.28%。
线下渠道也没有被忽视。截至2025年末，曼卡龙在全国20省4市共布局252家门店，全年新增69家、关闭52家，净增17家。值得留意的是，新增门店中约80%位于浙江省外，省外地区的营业收入同比增长55.28%。
这表明，曼卡龙正从浙江本土强势品牌，稳步向全国性品牌迈进。公司同步推进了直营专柜的SI形象升级、货盘优化、远程巡店系统，使得直营专柜毛利率同比提升了2.53个百分点，单店效益得到明显改善。
在品牌层面，曼卡龙围绕“东方时尚珠宝”的定位，通过IP联名与文化叙事，构建“差异化”品牌认知。
报告期内，公司与徐悲鸿美术馆达成战略合作，以“奔马”意象结合非遗錾刻、炸珠等传统金工技艺，推出联名系列。其中，联名礼盒销售额突破千万元，全城热搜曝光超5000万次。
此外，公司还深度绑定杭州本土文化地标北高峰财神IP，将祈福文化与黄金饰品融合，并在线下打造沉浸式体验。
针对年轻群体，公司与《盗墓笔记》IP开展全周期共创，通过暑期特展和春节限定产品，将“青铜门”等经典意象与新年文化结合，成功打入Z世代圈层。这些举措并非简单的贴牌联名，而是从产品设计、文化表达到线下体验的系统性整合，使品牌在年轻消费者心中建立起“黄金谷子”的情感标签。
在产品研发层面，曼卡龙全年开发新款千余款，累计获得78项外观设计专利、802项作品登记证书。
公司已经建立起“设计驱动增长”的研发体系，通过数据洞察快速响应年轻客群的审美和场景需求，使“每一天的珠宝”这一快时尚定位得以落地。
年报披露，曼卡龙的战略目标为通过线上线下融合，以及搭建线上新零售平台赋能线下消费的方式，将曼卡龙从区域性品牌提升为全国性品牌，成为中国轻奢时尚珠宝的领跑者。目前，公司已完成从传统线下零售向“线上线下融合+数字化驱动经营”的系统性转型基础建设。公司战略将进一步聚焦珠宝首饰品牌矩阵建设，推动从单一品牌运营向多品牌协同发展升级，并同步探索全球市场机会。