近日，美国联邦政府道德办公室（Office of Government Ethics，简称OGE）披露文件显示，特朗普总统今年1至3月间曾分7次买入礼来公司股票，投资上限达68万美元。这些买入的时机又恰恰与联邦政府密集推出多项对礼来极为有利的政策时间线重叠。这到底是巧合，还是一场“信息差交易”？
特朗普股票交易清单（202601-202603）
来源：OGE官网
礼来凭什么被盯上？
先看礼来的基本面，2025年，这家百年药企交出了一份足以让任何投资者垂涎的成绩单：全年营收突破650亿美元，较前一年增长200亿美元，其中GLP-1类药物贡献了绝大部分增量。
进入2026年，增长势头丝毫没有减速。2026年第一季度，礼来实现营收197.99亿美元，同比大增56%，净利润更是暴涨168%至73.96亿美元。明星产品替尔泊肽单季贡献128亿美元收入，占总营收的64%。公司顺势将2026年全年营收指引上调至820亿至850亿美元。
与此同时，今年4月1日获批的口服GLP-1药物Foundayo（orforglipron），是全球首个口服小分子非肽类GLP-1受体激动剂，被市场普遍视为下一枚重磅炸弹。
在美国市场，礼来的GLP-1类药物在减重处方领域占据了约60%的份额，在降糖处方领域也达到约50%的市占率。而在中国市场，2025年礼来在整个GLP-1药物市场中的份额约为18%，相较2024年的9%几乎翻了一番。凭借快速提升的市场渗透率，礼来正逐步蚕食其强劲对手诺和诺德在中国积累的市场空间，双方竞争日益激烈，也为投资者留下了巨大的想象空间。
国内GLP-1市场格局（2024vs2025）
数据来源：PDB药物综合数据库，中国医药工业信息中心
点击“阅读原文”获取更多数据
巧合还是“信息差交易”？
根据联邦政府披露的文件，今年1月6日，特朗普账户买入了第一笔礼来股票。两天后的1月8日，联邦医保与医助服务中心（CMS）一项名为BALANCE的计划，让数千万联邦医保参保者每月仅需支付50美元即可购买GLP-1类减肥药物，并让礼来成功入选该试点。
在接下来的数周里，特朗普账户持续加仓礼来，直至3月底，累计七次买入。而政府的一系列“神助攻”也密集落地。2月，白宫高调推出TrumpRx网站，直接向患者推荐每月299美元的低价Zepbound，并将流量导向礼来自营的远程医疗平台LillyDirect。同月，FDA对药房自制复方GLP-1减肥药展开严厉整治，这类低价自制产品是礼来原研药的主要市场竞品。
4月，FDA更以前所未有的速度，仅50天批准了礼来的新一代减肥口服药Foundayo。但也并非所有机构决策都对礼来有利，如FDA曾要求礼来就的肝脏毒性提供额外的安全性数据，不过礼来此前已向新闻媒体表示，未观察到相关负面安全信号。
这些政策的密集出台，每一项都直接利好礼来，而时间窗口又与特朗普的持股期高度重合，这是巧合还是一场“信息差交易”？
争议与回应
华盛顿大学圣路易斯分校的法律伦理学家凯瑟琳指出，如果一位总统买卖某家公司的股票，而这家公司的价值又受到其政府行为影响，那么公众对政府的信任便会被削弱。
面对质疑，美国卫生与公众服务部发言人拒绝回应，并将问题转给白宫。白宫发言人则将问题抛给特朗普集团。他们的回应是：总统的资产由子女持有的信托持有，投资决策由独立经纪商做出，特朗普家族任何成员不参与“选择、指示或批准”具体交易。其儿子埃里克·特朗普更是在社交平台上怒斥，所谓家族成员自行买卖个股的说法是“谎言，纯属捏造”，并暗示披露的投资大多是指数基金。
当下的美国法律并不禁止总统在任期间持有或交易股票，问题的核心在于公权力和私人财富的界限如何划定。普通投资者靠公开信息博弈，而总统掌握着改变市场格局的政策工具。
礼来的万亿市值和GLP-1霸权，是医药创新和市场需求共同推动的结果。但在此刻，公众有理由质疑：这是市场竞争的胜利，还是权力寻租的果实？
