彭博中国固定
收益指数月报
2026年4月
彭博指数团队与彭博行业研究联合发布
彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博中国固定收益指数系列作为衡量中国债券市场的旗舰指数，为全球投资者提供了清晰且独特视角和观察。
《彭博中国固定收益指数月报》由彭博指数团队和彭博行业研究分析师共同撰写，为您呈现月度指数回顾、短期宏观经济和债市展望。
4月关键洞察
彭博中国综合指数（衡量中国债券市场的旗舰指数）录得0.48%的正回报，年至今回报为1.33%。指数30天波动率在本月有所下降。
彭博中国高流动性信用债（LCC）指数（衡量中国高流动性投资级信用债的旗舰指数）4月录得0.27%的回报率。
中资美元信用债（功夫债）指数（衡量以美元计价的中国信用债的旗舰指数）4月录得0.43%的回报，年至今回报为0.78%。
扫码阅读本期全文，您可了解以下指数4月表现与调整摘要：
LCC、功夫债等中国指数关键分析：最差收益率、期权调整利差，期权调整久期等
全球综合指数中人民币排名
所有待偿期限指数：哪些回报亮眼？
彭博中美国债指数收益率变化
↑ 扫码免费下载报告 ↑
彭博行业研究观点
中国自4月24日起允许境外投资者交易国债期货，此举标志着中国在推进国债市场开放与人民币国际化方面取得关键进展。目前合格境外投资者仅可通过国债期货开展套期保值操作，但中国未来有望放开单边交易权限，这也将使当前尚不具备可操作性的收益率曲线交易成为可能。中国对期货市场对外开放长期保持审慎态度，而当前美元信用公信力频频遭受市场审视，中国或将迎来推进期货市场对外开放的最佳窗口期。
在2022年油价冲击中，即便美联储通过加息抑制通胀，亚洲新兴市场高评级美元债指数的期权调整利差（OAS）仍在一年内走阔30多个基点。当前这轮冲击已推动能源价格出现更为剧烈的上涨；若能源价格保持高位的时间比2022年更长，供应链扰动可能持续更久。亚洲投资级信用利差似乎并未反映滞胀风险，也未体现企业及主权信用基本面的潜在恶化。在通胀上行且利差偏窄、久期风险上升的背景下，关注短久期资产或将有助于限制回撤幅度。
点击“阅读原文” ，让彭博为您演示终端更多内容。