思科Q3财报：AI订单升至19亿美元 400G/800G相干模块位居市场第一

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ICC讯  思科系统公司于2026年5月14日公布了2026财年第三季度财报，业绩表现强劲，营收和盈利均实现两位数增长，并超出此前指引上限。公司实现了创纪录的158亿美元总营收，同比增长12%。产品营收达到121亿美元，增长17%，主要受到AI基础设施和园区网络需求的强劲推动。服务营收为37亿美元，同比下降1%，公司称这主要归因于服务合同开始日期的时间安排。

董事长兼首席执行官查尔斯·罗宾斯表示，第三季度对思科而言是一个极好的季度，公司发展势头正在加速。他指出，营收和每股收益双双实现两位数增长，超出了指引范围的高端。产品营收的增长再次由AI基础设施和园区网络解决方案的强劲需求所驱动。创纪录的收入表现加上运营效率提升和团队出色的执行力，使得非通用会计准则下的每股收益增长了10%，这也证明了公司上季度提出的应对内存价格上涨措施的有效性。

首席财务官马克·帕特森对季度业绩进行了详细说明。他表示，非通用会计准则下的净利润为42亿美元，每股收益为1.06美元，两者均增长10%。产品营收的增长由网络业务引领，该业务增长加速至25%，主要得益于AI基础设施和园区更新换代。具体来看，园区交换、数据中心交换、无线和服务提供商路由均实现了两位数增长。安全业务营收持平，反映出此前几个季度的类似情况，即新品和更新产品的增长被上一代产品下滑以及Splunk业务从本地部署向云订阅的转型所抵消。协作业务下降1%，Webex的下降部分被设备销售的增长所弥补。

需求广泛强劲，AI订单量远超预期

在需求方面，公司报告了创纪录的高需求水平。整体产品订单总额同比增长35%。即使剔除增长达三位数的超大规模客户订单，产品订单依然同比增长19%，显示出全球范围内对公司技术的广泛需求。从客户市场来看，服务提供商和云客户的产品订单加速增长，同比增长105%，前五大超大规模客户的订单均实现了三位数增长。电信客户订单也实现了9%的稳健增长。企业产品订单增长18%，公共部门订单增长27%，所有地区均实现两位数增长。

AI基础设施订单是本季度最为突出的亮点。来自超大规模客户的AI基础设施订单在第三季度总计达到19亿美元，而去年同期仅为6亿美元。这使得本财年迄今为止的订单总额达到53亿美元，已经超过了公司先前对2026整个财年50亿美元的预期。鉴于强劲的需求，公司现在预计2026财年将从超大规模客户那里获得约90亿美元的AI基础设施订单，这一数字是2025财年总额的4.5倍。公司预计将在2026财年确认约40亿美元来自超大规模客户的AI基础设施营收。

网络产品订单继续加速，增长超过50%，服务提供商路由和计算业务实现了三位数增长，数据中心交换、园区交换、无线、企业路由和工业物联网产品均实现了两位数增长。这已经是公司整体网络产品组合连续第七个季度实现两位数增长。企业数据中心交换订单同比增长超过40%，在过去的九个季度中已有七个季度实现两位数增长。园区网络订单创下纪录，增长超过25%。其中，无线订单达到历史最高，增长超过40%，WiFi 7产品的需求尤为旺盛，已占第三季度无线产品组合的一半。

公司的Acacia光学业务同样表现亮眼，创下了迄今为止最强劲的季度表现，季度订单超过10亿美元，并有望在2026整个财年实现超过200%的同比增长。罗宾斯强调，Acacia在相干可插拔光学市场处于领先地位。迄今为止，公司已出货超过75万个400G和超过4万个800G的相干可插拔光模块，据信这两个速率的出货量均远超市场第二大供应商。

在技术创新和客户拓展方面，思科在第三季度与超大规模客户达成了5项新的设计中标，包括2项来自光学领域和3项来自系统领域。其中，公司获得了首个用于主要横向扩展用例的Silicon One P200驱动系统设计中标，以及一个用于横向扩展用例的Silicon One G200驱动系统设计中标。罗宾斯特别提到，在新季度开始的前一两周，公司又赢得了第三家超大规模客户的P200横向扩展设计中标。他将思科的成功归因于自主研发的芯片技术，认为在超大规模客户市场中，拥有自己的芯片是保持相关性的关键所在，同时这也增强了对供应链的控制力。

聚焦核心增长领域，宣布重组计划

为了抓住在芯片、光学、安全和AI领域的重大机遇，思科宣布了一项重组计划。该计划旨在重新配置资源，而非以净成本节约为主要目标。公司预计将确认最高10亿美元的税前重组费用，其中4.5亿美元将在2026财年第四季度确认，其余部分在2027财年确认。罗宾斯表示，这些行动是基于公司现有的优势地位，聚焦于能够加速增长、提供创新并定义公司未来的技术领域。

展望未来，思科给出了积极的业绩指引。对于2026财年第四季度，公司预计营收将在167亿美元至169亿美元之间，非通用会计准则下的每股收益预计在1.16美元至1.18美元之间。对于2026整个财年，公司预计营收将在628亿美元至630亿美元之间，非通用会计准则下的每股收益预计在4.27美元至4.29美元之间。帕特森还初步展望了2027财年，表示预计届时仅AI超大规模业务就将贡献至少60亿美元的确认营收。

在问答环节中，管理层就多个话题与分析师进行了交流。关于订单增长的可持续性，帕特森表示，在剔除超大规模客户的业务后，其基础订单增长中约有4到5个百分点来自价格上涨，这主要是由于公司收紧了报价条款。他指出，没有看到因供应紧张而出现大规模的订单提前释放，当前第四季度的需求管道依然非常健康，且在整个第三季度期间持续增长。对于芯片供应问题，公司表示已锁定至2026年年底的硅供应，并正积极谈判2027年的供应协议，其供应链控制能力是一个关键的差异化优势。