器械巨头：或裁员1000人

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财务数据显示，蔡司2026财年上半年（2025年10月至2026年3月）业绩创下近年来最差纪录，数据全面走弱，盈利端恶化尤为剧烈。

具体来看，集团总营收同比下降5.7%，从去年同期的10.505亿欧元降至9.91亿欧元；毛利润4.905亿欧元，毛利率49.5%，而利润端更是近乎腰斩，调整后EBITA同比暴跌46%，仅录得6050万欧元，去年同期为1.126亿欧元。

截图源自蔡司官网

公司披露，汇率波动、不利的产品组合及一次性费用合计超2300万欧元，是利润率崩塌的核心推手。其中，终止收购Infinite Vision Optics（IVO）项目计提损失1310万欧元；中国监管政策变化导致双焦人工晶状体业务停产计提 610万欧元；另有430万欧元法律诉讼费用，三项一次性支出直接侵蚀大量利润。

从业务板块看，两大核心业务同步承压。眼科业务作为基本盘，占总收入76%，受冲击最为严重，营收同比下滑6.7%至7.54亿欧元，其中设备营收下滑5.1%，耗材营收下滑7.1%，中国市场双焦人工晶体营收下滑与600万欧元计提形成双重挤压；显微外科业务占总收入24%，同比下降2.1%至2.37亿欧元，但设备销售额下滑3.6%，仅耗材销售额微增 1.8%，难以对冲整体颓势。

从区域市场来看，欧洲、中东、非洲成为唯一亮点，占总收入35%且同比增长4.8%；美洲地区占总收入25%，受美国市场投资低迷影响下滑11.1%；亚太地区作为最大收入区域占总收入40%，同比下滑10.0%，其中中国占亚太营收21%，中日韩及东南亚市场收入全线下滑，成为主要拖累。

截图源自蔡司官网

在此背景下，蔡司已于2026年2月提前下调全年业绩预期，营收目标从23亿欧元下调至21.5亿至22亿欧元，调整后EBITA利润率从12.5%降至8%-10%，同时预计产生至少5000万欧元特殊费用，与最初的增长目标相去甚远。

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百年光学积淀

铸就眼科与显微外科双龙头

需要指出的是，蔡司的困境并非技术实力的崩塌，而是行业周期与战略调整的阶段性阵痛。尽管短期业绩承压，但依托蔡司集团近两百年的光学技术积淀，蔡司已在眼科与显微外科赛道构筑了难以撼动的技术壁垒，为转型复苏奠定坚实基础。

在眼科领域，蔡司是全球公认的技术领导者，覆盖白内障、屈光、眼底、青光眼等全赛道解决方案。

其核心产品VisuMax全飞秒激光系统是全球唯一实现“全飞秒SMILE”手术的设备，2025年推出的VisuMax 800获FDA、NMPA监管批准，10秒即可完成角膜透镜制作，技术领先性无可替代；三焦点人工晶体突破传统局限，实现全程视力，成为高端白内障手术首选，全球每年超1500万例白内障手术采用蔡司系统，市场占有率稳居前列；CIRRUS 6000 OCT则定义了眼底疾病诊断的行业黄金标准。

蔡司新一代机器人全飞秒VisuMax 800

显微外科领域，蔡司产品覆盖神经外科、脊柱外科等多领域，核心设备KINEVO 900、PENTERO 800 S手术显微镜，可将视野放大100倍、精度达0.01毫米，搭载4K 3D视觉与术中荧光引导技术，成为全球顶级医院高难度手术的核心装备。

蔡司高端荧光手术显微镜ZEISS PENTERO 800 S

此外，蔡司还布局术中放疗系统、牙科显微镜等产品，构建多元化解决方案体系。凭借强大的技术实力与产品矩阵，蔡司长期占据全球眼科设备市场40%以上份额，显微外科手术显微镜市场份额超30%，堪称全球高端医疗器械领域的“隐形冠军”。

面对全球市场分化与压力，中国市场既是蔡司此次业绩滑坡的部分诱因，更是其未来转型复苏的核心战略支点。作为蔡司全球第二大市场、亚太第一大市场，中国在其全球战略中举足轻重，也是此次重组“产能转移、扩大在华产能”的核心落脚点。

在生产制造层面，蔡司在华布局两大核心基地，筑牢全球产能支撑。广州基地投资超30亿元，建成全球领先的高折射率镜片及眼科器具生产基地，全球产能占比达40%，核心生产人工晶体、眼科耗材并供应全球。2024年10月，该基地三期项目启动，投资近4.3亿元新增高端定制镜片、人工晶体生产线，建成后年产镜片525万片、人工晶体100万片，将进一步巩固全球产能地位。

苏州基地则于2024年7月启用，占地超13000平方米，聚焦显微镜与眼科设备研发生产，首款国产高端手术显微镜PENTERO 800 S已获中国药监局批准并投入临床，实现高端显微设备本土化突破。

同时，蔡司在上海临港新片区投资超6亿元建设大中华区总部综合园区，占地约60亩，预计2027年投用，将整合研产销服一体化功能，联动苏州基地构筑长三角产业生态圈。上海还设有德国以外首个企业级创新研发中心，聚焦本土化研发，实现多款产品“在中国研发、为中国创新、供全球使用”。

此次重组中，蔡司明确 “扩大在中国的生产规模” 为核心举措。首席财务官 Justus Wehmer 表示，此举旨在优化成本结构，提升盈利能力，为增长和创新投资创造空间，标志着中国市场不仅是蔡司的核心增长极，更成为其全球供应链的成本洼地与产能枢纽，未来将承接更多全球产能转移。