欧莱新材2025年营收5.46亿元，同比增长25.04%

2026年4月18日，欧莱新材披露2025年年度财务报告，公司全年实现营业收入5.46亿元，同比增长25.04%；然而，归母净利润亏损4002.79万元，同比减少242.10%，扣非净利润亏损3841.06万元，同比减少306.50%。

收入结构优化：新业务成核心增长极

欧莱新材2025年营收增长的核心驱动力来自新业务板块的市场拓展。公司主营业务收入5.12亿元，同比增长41.68%，其中：

• 溅射靶材 ：作为传统优势业务，收入达2.64亿元，占主营业务收入的51.47%。尽管同比下滑7.34%，但公司通过巩固国内面板厂商供应链，仍保持了市场地位。
• 高性能金属材料及加工件 ：作为新增业务板块，收入达2.07亿元，占比40.32%，成为营收增长的主要引擎。这一业务依托公司在金属提纯与加工领域的技术积累，成功切入 半导体 、 新能源 等高端制造领域。
• 前沿科技领域关键材料 ：收入占比虽较小，但公司通过布局高纯金属、稀散金属等材料，为未来增长储备技术。

市场分布方面，境内收入占比97.0%，境外仅占3.0%，全球化布局尚未取得实质性突破，但公司已通过设立海外子公司等方式加速国际化进程。

利润承压：原材料涨价与产能爬坡双重挤压

尽管营收实现增长，但欧莱新材的利润表现却大幅下滑，主要原因包括：

1. 毛利率骤降 ：主营业务毛利率从2024年的22.69%下滑至9.80%，同比下降12.89个百分点。这一变化源于原材料价格大幅上涨（如铜、铝等金属价格波动），叠加合肥、乳源募投项目产能爬坡带来的材料成本、折旧及人工费用上升。
2. 费用结构分化 ：
   • 研发费用 ：全年投入2637.26万元，同比增长18.09%，主要用于12英寸晶圆用靶材、高纯金属提纯等“卡脖子”技术研发，但占营收比重微降至4.83%，显示投入扩张节奏略慢于营收增长。
   • 财务费用 ：同比增长50.61%，主要因短期借款增加导致利息支出上升，资产负债率升至41.51%，偿债压力有所加大。
3. 非经常性损益拖累 ：期货套期保值业务公允价值变动损失、固定资产处置损失等合计-161.73万元，进一步侵蚀利润。

现金流边际改善：营运资金压力仍存

尽管净利润亏损，但欧莱新材的现金流表现呈现边际改善迹象：

• 经营活动现金流净额 ：为-5639.90万元，同比收窄6.50%，主要因销售收回的现金增加，一定程度上缓解了营运资金压力。
• 筹资活动现金流净额 ：为1.49亿元，同比减少1.49亿元，反映公司融资节奏趋于稳健。
• 投资活动现金流净额 ：为-9775.01万元，主要用于募投项目建设，显示公司仍处于产能扩张期。