3 月 18 日基金公告显示，全市场有 11 只（不同份额合并统计）规模超 10 亿元的“小爆款”基金成立，其中主动权益基金和 FOF （基金中的基金）占据 7 只，发行热度仍在持续升温。
截至 3 月 18 日，年内募集规模在 10 亿元以上的主动权益基金已达 34 只，在年内成立的同类基金数量中占比超过了 35% ；募集规模超 10 亿元的 FOF 有 22 只，在年内成立的总数中占比更是达到了 50% 。
大体量的募集资金还带来了两个变化：一是主动权益基金的有效认购户数，恢复到了 2021 年 10 月前后的水平；二是在多只产品“一日售罄”的助推下， FOF 总规模首次突破 3000 亿元。
年内 34 只主动权益基金募超 10 亿元
根据 Wind 统计， 3 月 18 日一共有 7 只主动权益基金成立（以普通股票基金和偏股混合基金为统计口径），其中有 5 只募集规模超 10 亿元。其中，兴业臻选回报的募集规模为 34.99 亿元，是 5 只基金中成立规模最大的一只。紧跟其后的是景顺长城信优成长，募集规模为 25.92 亿元。另外 3 只基金分别为易方达研究智选、交银远见精选、平安久瑞回报，募集规模分别为 17.32 亿元、 15.93 亿元、 11.87 亿元。
包括上述 5 只基金在内， 2026 年以来募集规模在 10 亿元以上的主动权益基金数量，已达到 34 只，在年内成立的全部主动权益基金中占比超过 35% 。就规模而言，有 9 只主动权益基金募集规模超过 30 亿元，广发研究智选混合以 72.21 亿元的规模排名第一。永赢锐见成长、华宝优势产业、银华智享 3 只基金的募集规模，均在 50 亿元以上。
实际上，主动权益基金发行在 2025 年已开始回暖，但 2025 年全年募集规模超过 10 亿元的基金数量也只有 55 只，在当年成立的 303 只同类产品中占比不足 20% ，单只基金最大募集规模接近 50 亿元。这意味着， 2026 年以来，投资者对主动权益基金的申购更加积极。
这种趋势还表现在认购户数上， 2025 年至今，认购户数排名前十的基金均为 2026 年以来新成立的产品。其中， 3 月 10 日成立的永赢锐见成长募集规模 58.67 亿元，获 23.04 万户有效认购。这一数据，为 2021 年 10 月之后成立的主动权益基金中认购户数最高的。
FOF 总规模首次突破 3000 亿元
在各类基金产品中， FOF 是受资金追捧程度仅次于主动权益产品的公募基金。 3 月 18 日当天，一共有 4 只 FOF 基金成立，有 2 只募集规模超 10 亿元。其中，万家润安稳健 3 个月持有期混合 FOF 募集规模为 13.66 亿元，获 4162 户有效认购。景顺长城和熙睿安 3 个月持有期混合 FOF 募集规模为 13.63 亿元，获 8162 户有效认购。
包括上述 2 只产品在内， 2026 年以来募集规模在 10 亿元以上的 FOF 已达到 22 只，而年内 FOF 基金发行总数为 44 只。也就是说，发行规模超过 10 亿元的 FOF 占比达到 50% 。相比之下， 2025 年全年成立的 FOF 为 89 只，其中有 25 只募集规模在 10 亿元以上，超 10 亿元的 FOF 占比不到 30% 。
从募集规模来看，今年 2 月初发行的博时盈泰臻选 6 个月持有 FOF 是今年募集规模最大的 FOF ，为 58.44 亿元。其次是 3 月 13 日成立的中欧盈欣稳健 6 个月持有 FOF ，募集规模为 51.25 亿元。此外，工银盈泰稳健 6 个月持有 FOF 和富国智汇稳健 3 个月持有 FOF 的募集规模也均在 40 亿元以上。
年内 FOF 的发行热潮也体现在两个方面：一是 22 只募集规模超 10 亿元的 FOF 中，有 10 只属于一日售罄，包括年内募集规模最大的博时盈泰臻选 6 个月持有 FOF 。二是在多只“小爆款”的助推下， FOF 产品整体规模自 2017 年面世至今首次突破 3000 亿元。
在华夏基金看来，最近的 FOF 基金热潮与三类因素有关：
一是 2026 年有超过 50 万亿元居民中长期定期存款集中到期。在存款利率持续下行、传统理财产品收益率走低的背景下， FOF 成为承接这部分资金的重要工具产品。
二是低利率环境下， FOF 在资产配置层面，能够对股、债、商品、海外等多元资产进行有效的组合配置，资产越分散，越多元化，波动得到平滑的可能性越大。三是业绩显著回暖提振了投资信心。截至 3 月 10 日，近一年以来，万得 FOF 指数累计上涨 12.69% ，大幅跑赢同期万得债券型基金总指数。
基金经理：关注 A 股盈利修复弹性
无论是主动权益基金还是 FOF 产品，最终都会通过投资汇入整个资本市场。从这个层面看，资金对新发基金的追逐，本质在于投资预期。
近期各大指数年内涨幅有所收敛，中东局势是主要影响因素，但从指数角度看，这并未给 A 股带来明显影响。投资者对油气资产及防御品种的倾斜，对指数形成了明显支撑，预计未来的主要方向为中上游的涨价线、能源安全、 AI 链。 AI 产业发展趋势与私募信贷市场的稳定性高度相关，过去几周 AI 对软件的冲击带来私募信贷基金的赎回压力，这主要对全球 AI 资产带来估值压力，但业绩端逻辑仍在强化， OpenClaw 的火热导致 Token 的需求暴增，国内平台的调用量出现 10 倍增长。
富国基金认为，在国内经济渐进修复和“稳中求进、提质增效”政策取向下，市场结构性行情或将延续。短期来看，上市公司年报和一季报密集披露期临近，涨价和业绩有望成为把握结构性行情的抓手。对比沪深 300 的盈利周期和物价周期，可以发现两者走势保持同步，物价改善的幅度会影响 A 股盈利修复的弹性，进而影响指数的高度。
从中期产业趋势看，科技仍是 A 股主线之一， AI 则是科技产业内部的核心主线。未来 1 个月，在科技产业内部最看好三个方向：国产存力、国产算力、 AI 新技术。其中，国产存力受益于供给中期短缺以及 AI 需求爆发式增长的拉动，看好存储芯片设计、存储设备等方向；国产算力受益于国内 AI 资本支出巨大的边际变化、 AI 推理的爆发式增长，看好 AI 芯片设计（包括 ASIC 、 GPU 、 CPU ）、 CDN 等环节； AI 新技术主要指新的芯片架构以及服务器网络架构带来的变化，包括新型存储软件、 CPO 等方向。