航运评论
2026年4月3日，上海国际航运研究中心发布2026第一季度中国航运景气报告。报告显示，2026年第一季度，中国航运景气指数为107.68点，较上季度降低4.56点，降至微景气区间；中国航运信心指数为119.36点，较上季度下降0.84点，进入相对景气区间，航运企业经营情况依旧保持韧性。1 船舶运输企业经营信心大幅提升
2026年第一季度，船舶运输企业景气指数为113.63点，较上季度下降8.91点，回落至相对景气区间；但船舶运输企业信心指数为133.61点，较上季度上升19.26点，由相对景气区间升至较为景气区间。船舶运输企业总体营运状况仍保持向好态势，企业家们对市场经营信心充足，但船舶运输企业盈利情况相对不佳。从各项经营指标来看，虽然船舶运输企业运费收入持续增加，企业运力有所提升，但由于营运成本大幅增加，舱位利用率有所下降，使得企业盈利情况大幅减弱；然而企业的贷款负债减少，流动资金宽裕，企业融资相对容易，并且基于对未来市场的信心，船东们运力投资意愿依然较强，劳动力需求持续上升。
图2 船舶运输企业景气指数与信心指数走势图
干散货运输企业进入相对景气区间。2026年第一季度，干散货运输企业景气指数为118.9点，较上季度下降5.38点，降至相对景气区间；干散货运输企业信心指数为168.38点，较上季度上升34.81点，进入较强景气区间。干散货运输企业总体运行状况较好，企业家们对市场经营信心充足，干散货运输企业经营指标基本向好。从各项经营指标来看，干散货运输企业运力投入继续增加，虽然船舶周转率下降，且企业营运成本明显上升，但企业运费收入大幅提升，带动企业盈利情况上升；并且企业流动资金仍较宽裕，融资相对容易，企业船舶运力投资意愿依然较强，企业劳动力需求也持续上升，但贷款负债有所增加。
集装箱运输企业信心指数维持不景气区间。2026年第一季度，集装箱运输企业的景气指数为110.59点，较上季度下降了14.02点，降至相对景气区间；集装箱运输企业的信心指数为97.22点，较上季度上升8.65点，仍处于不景气区间。集装箱运输企业总体营运状况有所回落，企业家们对行业总体发展信心仍显不足，并且集装箱运输企业经营指标有所回落。从各项经营指标来看，集装箱运输企业运力投放继续增加，但舱位利用率下降，运费回落，企业营运成本上升，导致企业盈利情况大幅走弱。但企业流动资金仍较宽裕，融资难度依然降低，贷款负债有所减少，劳动力需求上升，使得企业家们对船舶运力投资仍保持一定意愿。总体上，虽部分经营效益指标有所走弱，但资金状况和融资条件仍较好，企业经营仍保持一定韧性。
2 港口企业景气指数维持在微景气区间
2026年第一季度，中国港口企业景气指数为102.90点，较上季度下降1.63点，维持在微景气区间；港口企业信心指数为100.00点，较上季度下降27.17点，降至景气分界线。中国港口企业总体经营状况持续向好，港口企业家们对市场未来发展的信心充足。港口企业盈利情况呈现下滑趋势。从各项经营指标来看，虽然港口吞吐量及泊位利用率大幅上升，但港口企业的营运成本维持较高水平，港口收费价格下跌，企业盈利情况不佳。虽然港口企业资产负债增加，但港口企业流动资金宽裕，企业融资难度持续降低，使得港口企业的新增泊位与机械投资增长，劳动力需求有所上升。图5 港口企业景气指数与信心指数走势图
3 航运服务企业维持微景气区间
2026年第一季度，航运服务企业景气指数为104.51点，较上季度下降1.67点，维持在微景气区间；航运服务企业信心指数为119.72点，较上季度下降1.30点，降至相对景气区间。航运服务企业总体经营状况向好发展，企业家们对未来市场经营信心充足。航运服务企业盈利状况仍不容乐观。从各项经营指标来看，航运服务企业的业务量和业务预订量虽有所增加，业务收费价格有所上涨，但业务成本持续增加，使得企业盈利状况不容乐观；货款拖欠情况较为严峻，劳动力需求提高，企业固定资产投资意愿增强，企业流动资金相对充裕，企业融资难度也有所降低。图6 中国航运服务企业景气和信心指数走势图
4 预计二季度企业经营情况保持稳定
根据中国航运景气调查显示，2026年第二季度中国航运景气指数预计为109.74点，较本季度增长2.06点，维持在微景气区间；2026年第二季度中国航运信心指数预计为115.66点，较本季度下降3.70点，维持在相对景气区间。预计船舶运输企业经营指标基本向好。2026年第二季度，船舶运输企业景气指数预计为113.9点，较本季度上升0.27点，维持相对景气区间；船舶运输企业信心指数预计为132.95点，较本季度下降0.66点，维持较为景气区间。总体来看，预计2026年第二季度船舶运输企业经营状况持续向好，但企业家们对行业未来发展前景仍保持较强信心。集装箱运输企业的景气指数预计为108.78点，较本季度下降1.81点，降至微景气区间；集装箱运输企业的信心指数预计为82.22点，降至相对不景气区间。干散货运输企业景气指数预计为127.38点，较本季度上升8.48点，升至较为景气区间；干散货运输企业信心指数预计为174.75点，较本季度上升6.37点，维持较强景气区间。其中盈利情况景气指数112.58点，较本季度上升17.17点，进入相对景气区间。
预计港口企业景气指数维持在微景气区间。2026年第二季度，港口企业景气指数预计为104.44点，上升1.54点，维持在微景气区间；港口企业信心指数预计为96.76点，下降3.24点，降至微弱不景气区间。总体来看，中国港口企业经营稳定，且港口企业家们对行业发展信心不足。港口企业盈利情况景气指数将至景气分界线，升至100.00点。
图9 中国港口企业景气指数与信心指数走势预测图
预计航运服务企业维持在微景气区间。2026第二季度，航运服务企业景气指数预计为109.49点，较本季度上升4.97点，维持在微景气区间；航运服务企业信心指数预计为111.51点，较本季度下降8.21点，维持在相对景气区间。总体看来，预计下季度中国航运服务企业总体经营状况保持稳定，但企业家们对未来经营信心相对充足。航运服务企业盈利情况景气指数上升16.86点至112.91点，升至相对景气区间。
图10 航运服务企业景气指数与信心指数走势预测图
5 超七成航运企业表示其业务经营受到中东地缘冲突影响
中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，地区安全局势紧张，航运企业中东地区业务规模出现收到较大影响。上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室就中东地缘冲突对业务规模的影响情况进行了调查。根据调查结果显示，在接受调查的船舶运输企业中，有34.92%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%以内；有15.87%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%-20%；有11.11%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在20%-30%；有4.76%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在30%-50%；有1.59%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在50%以上；仅有31.75%的企业表示几乎没有受中东地缘冲突影响。在接受调查的干散货运输企业中，有31.58%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%以内；有15.79%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%-20%；有10.53%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在20%-30%；有5.26%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在30%-50%；仅有36.84%的企业表示几乎没有受中东地缘冲突影响。在接受调查的集装箱运输企业中，有26.67%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%以内；有26.67%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%-20%；有13.33%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在20%-30%；有33.33%的企业表示几乎没有受中东地缘冲突影响的业务。在接受调查的航运服务企业中，有34.55%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%以内；有23.64%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在10%-20%；有10.91%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在20%-30%；有1.82%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在30%-50%；有5.45%的企业表示受中东地缘冲突的影响的业务占比在50%以上，仅有23.64%的企业表示几乎没有受中东地缘冲突影响。图11 船舶运输（左）与干散货（右）运输企业对受中东地缘冲突影响的业务规模占比的看法
图12 集装箱运输（左）与航运服务（右）企业对受中东地缘冲突影响的业务规模占比的看法
6 超七成的航运企业认为当前运输业务面临的核心风险是保险保费上涨及承保范围收紧
在霍尔木兹海峡地缘冲突加剧、通航风险持续攀升，国际海事保险机构大幅收紧政策，战争险保障缩减、保费暴涨，船舶运营成本与航行不确定性显著上升的背景下，上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室针对当前运输业务面临的核心风险进行了相关调查。根据调查结果显示，在接受调查的船舶运输企业中，有72.13%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是保险保费上涨，承保范围收紧；有62.30%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是运价波动加剧，市场成交低迷；有49.18%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是船舶滞留增加，周转效率下降；有45.90%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是核心航道受阻，绕航成本上升；有31.15%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是贸易流向调整，运输需求减弱。在接受调查的干散货运输企业中，有84.21%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是保险保费上涨，承保范围收紧；有63.16%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是运价波动加剧，市场成交低迷；有57.89%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是船舶滞留增加，周转效率下降；有47.37%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是核心航道受阻，绕航成本上升；有26.32%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是贸易流向调整，运输需求减弱。在接受调查的集装箱运输企业中，有66.67%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是运价波动加剧，市场成交低迷；有60.00%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是保险保费上涨，承保范围收紧；有60.00%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是船舶滞留增加，周转效率下降；有46.67%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是核心航道受阻，绕航成本上升；有46.67%的企业认为当前运输业务面临的核心风险是贸易流向调整，运输需求减弱。图13 船舶运输（左）与干散货（右）运输企业对当前运输业务面临的核心风险的看法
图14 集装箱运输企业对当前运输业务面临的核心风险的看法
7 近七成航运企业将通过调整航线应对霍尔木兹海峡航运风险
在霍尔木兹海峡航运风险上升的背景下，航运企业面临通行安全与运营成本双重压力。在此背景下，上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室就航运企业采取何种措施应对进行了相关调查。根据调查结果显示，在接受调查的船舶运输企业中，有70.49%的企业选择调整航线，减少高风险通行；有39.34%的企业选择提价收费，转嫁风险成本；有52.46%的企业选择加强船舶安保与通报协同；有44.26%的企业选择优化船队调配与班期安排；有22.95%的企业选择重订合同条款与责任分配。在接受调查的干散货运输企业中，有78.95%的企业选择调整航线，减少高风险通行；有26.32%的企业选择提价收费，转嫁风险成本；有36.84%的企业选择加强船舶安保与通报协同；有26.32%的企业选择优化船队调配与班期安排；有26.32%的企业选择重订合同条款与责任分配。在接受调查的集装箱运输企业中，有66.67%的企业选择调整航线，减少高风险通行；有60%的企业选择提价收费，转嫁风险成本；有60%的企业选择加强船舶安保与通报协同；有66.67%的企业选择优化船队调配与班期安排；有20%的企业选择重订合同条款与责任分配。图15 船舶运输（左）与干散货（右）运输企业采取的综合应对措施
图16 集装箱运输企业采取的综合应对措施
8 超半数船舶运输企业认为地缘冲突对航运市场的影响将在6个月内逐步减弱
中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻，地区安全局势紧，对航线安全、运输组织和市场预期产生了较大影响。上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室围绕地缘冲突对航运市场剧烈影响周期情况进行了相关调查。根据调查结果显示，在接受调查的船舶运输企业中，有52.38%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6个月以内；有25.4%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6-12个月；仅分别有3.17%和1.59%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为1-2年或2年以上。在接受调查的干散货运输企业中，有63.16%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6个月以内；有21.05%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6-12个月；仅分别有5.26%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为1-2年或2年以上。在接受调查的集装箱运输企业中，有33.33%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6个月以内；有40%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6-12个月。在接受调查的航运服务企业中，有65.45%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6个月以内；有16.36%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6-12个月；仅分别有3.64%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为1-2年或2年以上。在接受调查的港口企业中，有38.89%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6个月以内；有22.22%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为6-12个月；有11.11%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为1-2年；有5.56%的企业认为地缘冲突对航运市场影响的持续时间为2年以上。
图17 船舶运输（左）与干散货（右）运输企业对地缘冲突对航运市场影响的持续时间的看法
图18 集装箱运输（左）与航运服务（右）企业对地缘冲突对航运市场影响的持续时间的看法
图19 港口企业对地缘冲突对航运市场影响的持续时间的看法
9 超八成港口企业认为当前行业面临的核心经营风险是全球外贸需求疲软和地缘政治不确定性加剧
当前，国际贸易增长面临较大不确定性，国内港口行业也面临区域竞争加剧、绿色低碳转型压力上升、投资回报周期拉长等多重挑战。在此背景下，上海国际航运研究中心中国航运景气指数编制室针对当前国内港口企业面临的核心经营风险情况进行了相关调查。在接受调查的港口企业中，分别有83.33%的企业认为核心经营风险包括全球外贸需求疲软，地缘政治不确定性加剧；有72.22%的企业认为核心经营风险包括区域内同质化竞争加剧，盈利空间持续压缩；有50%的企业认为核心经营风险包括大宗商品价格及需求波动，吞吐量稳定性不足；有22.22%的企业认为核心经营风险包括港口建设投资成本高，投资回报周期拉长；有27.78%的企业认为核心经营风险包括欧盟碳关税、IMO航运脱碳政策推高合规成本。
图20 港口企业对当前国内行业面临的核心经营风险的看法
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▊所长：周德全（兼航运景气指数编制室主任） 博士.高工▊主要研究骨干：陈悠超 王毅 冒恺荣 唐旭峰 常凯飞 朱梦雨 刘芷琪 刘嘉杰 陈柬桥 夏雨荷 刘志涛 林宇杰 麦晓锋 罗晶晶 李雨航 余梦蝶 李成然 武晓琳 王旗 郝珂▊主要报告产品：《中国航运景气报告》《中国干散货海运市场分析报告》《中国集装箱海运市场分析报告》等系列产品（年报、半年报、季报及双周报）▊从事航运市场分析、行业政策研究、企业战略规划、船舶投资可研等咨询业务▊联系电话：021-65853850转8039/8017/8016
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