“千元股”新贵！980亿激光巨头扭亏年报有哪些亮点？

有“宁王”，有“寒王”，会不会有“源王”？

源杰科技作为AI算力“卖铲人”，近一年股价涨超10倍，备受资本追捧。截至发稿，源杰科技3月25日股价大涨7.14%，收盘价1141元/股，股价超越寒武纪，是A股历史上第八只千元股，总市值980.7亿元。

就在3月24日晚间，源杰科技发布2025年年度报告，这份年报到底有哪些亮点？

据公告显示，源杰科技2025年实现营收6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润1.91亿元，同比扭亏为盈。

此前在源杰科技的业绩快报中，笔者就曾分析过，其2025年营利激增，核心在于人工智能产业进入爆发期，大模型训练推理对算力的需求呈指数级增长，从而拉动了光芯片需求增长，由此推动源杰科技数据中心业务收入增长，该产品属高毛利且是现阶段供不应求的产品，使得源杰科技去年净利润同比激增，实现扭亏为盈。

具体来看，源杰科技聚焦于光芯片行业，主要产品为光芯片，广泛应用于电信市场、数据中心市场、车载激光雷达市场等领域。

在当下最为火热的光通信领域中，源杰科技主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G、200G以及更高速率的DFB、EML激光器系列产品和50mW、70mW、100mW等大功率硅光光源产品，主要应用于光纤接入、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。

2025年，源杰科技电信市场业务实现收入20646.96万元，同比增加2.06%；数据中心业务实现收入39325.78万元，同比增加719.06%，该业务收入占比超50%，产品毛利率高达72.21%，是源杰目前最核心的增长点。

针对高速光模块需求，源杰科技CW 70mW激光器芯片实现批量出货，这也是数据中心业务的主要产品。

值得一提的是，数据中心市场需求体量大，但下游客户相对较少，加上光芯片对于产品性能和品质的要求非常高，通常需要经过长期验证才能逐步进入下游供应链。因此，源杰科技去年数据中心业务收入大幅增长、占比过半，导致其2025年客户结构较为集中。源杰科技2025年的第一名客户、第二名客户均为该领域厂商，第三到五名客户均属电信市场。