模速生态 | 商汤2025年收入超50亿元，半年EBITDA转正

3月24日，模速生态企业商汤科技（0020.HK）发布全年业绩公告。

2025 年度，商汤集团总收入增长33%，超50亿元，创历史新高，增幅为近三年最快；全年净亏损大幅收窄58.6%，经调整净亏损实现连续四个半年同比加速减亏，下半年息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.8亿元，上市后首次转正，超市场预期，公司成功从技术投入期迈向可持续的爆发增长期。

报告期内，商汤造血能力实现“质”的飞跃，集团资金效率持续提升，现金流稳健，贸易应收回款达48.7亿元人民币，创历史新高；下半年集团经营性现金流自上市以来首次实现正向净流入。

商汤将于2026年第二季度推出基于第二代 NEO 架构的全新模型，该模型预计将实现效能与性价比的倍数级跃升，广泛赋能智能体AI应用。 

商汤科技董事长兼首席执行官徐立表示：“我们深信语言与视觉的深度融合是突破智能上限的高效路径。我们基于NEO原生架构，高效实现理解与生成统一，探寻多模态的新‘尺度定律’。这一系列技术突破和智能体AI的深度结合将打开新的应用可能性，赋能全新垂直场景。商汤在保持底层技术创新的同时，亦实现收入与 EBITDA 的双增长，在行业中展现出卓越的增长韧性与经营效率，稳步走向高质量发展。”